《學會用好企業(yè)“聽診器”》—財務報表分析

【課程背景】

在工作中，您是否也遇到過以下狀況∶

? 我負責銷售團隊管理，但對財務總是感覺云里霧里，財務數(shù)據(jù)密密麻麻，有沒有什么方法，能讓我在面對財務報表時有個清晰的思路?

? 我是業(yè)務人員，經(jīng)常拿著一堆業(yè)務招待費的發(fā)票找財務報銷，但是財務總是審個沒完，還搬出一堆理由∶公司制度，國家稅法，部門預算……，為什么跟財務溝通總是困難重重？

? 我的業(yè)務上，有客戶提出各式各樣的節(jié)稅要求或建議，財務總是不同意，到底是否能夠靈活操作?

? 為什么昨天看起來還是非常好的企業(yè)，會在一夜之間破產(chǎn)倒閉?

? 為什么利潤非常好的企業(yè)也會存活不下去呢?

作為企業(yè)員工和管理者，如果不懂財務，你就無法自如的運用財務資源。因為財務是企業(yè)的中樞系統(tǒng)，要在業(yè)務上不斷提升，就要懂得必要的財務知識。

本課程突破了很多財務課只講理論思想、沒有實戰(zhàn)案例、缺少方法工具的瓶頸，還原現(xiàn)實商業(yè)環(huán)境中一個個真實發(fā)生的案例，以及案例背后不為人知的客觀規(guī)律。解決學員在實踐中對財務“看不清、說不明、用不了”的三大難題，使學員學之解惑，學之能用，實現(xiàn)本職工作價值和業(yè)績的雙倍增長。

【課程收益】

? 掌握三張財務報表的價值和重要性

? 掌握三種查詢財務報表的方法

? 理解三張主要財務報表的關系

? 掌握財務報表分析方法論

? 掌握資產(chǎn)負債表核心賬戶分析方法

? 掌握利潤表核心賬戶分析方法

? 掌握現(xiàn)金流量表分析方法

? 掌握財務報表五種能力分析法

? **報表分析透析企業(yè)價值

【課程特色】干貨，沒有廢話；科學，邏輯清晰；實戰(zhàn)，學之能用；投入，案例精彩

【課程對象】中基層員工

【課程時間】4小時線上課

【課程大綱】

一、財務報表分析概述

? 財務報告的構成：

l 四表一注

? 三大主要財務報表回答了哪些問題？

l 資產(chǎn)負債表：照相機

l 利潤表：錄像機

l 現(xiàn)金流量表：望遠鏡

? 查詢上市公司財務報告三種方法

l 方法一：上市公司官網(wǎng)

l 方法二：證券交易所網(wǎng)站

l 方法三：搜索引擎關鍵字搜索

l 實踐練習：查詢并下載《美團2019年年度報告》

? 三大財務報表的關系

l 資產(chǎn)負債表與利潤表的關系

l 利潤表與現(xiàn)金流量表的關系

n 現(xiàn)金要以權責發(fā)生額檢驗

n 利潤表要以現(xiàn)金流實際發(fā)生額來檢驗

l 財務報表分析的意義和價值

n 財務報表是企業(yè)經(jīng)營分析的重要依據(jù)

n 企業(yè)不同發(fā)展階段財務戰(zhàn)略的選擇

n 經(jīng)營風險和財務風險的結合方式

n 滋生財務欺詐的環(huán)境

n 報表分析的重點

l 財務分析方法論

n 財務分析—趨勢分析法

n 財務分析—比率分析法

n 財務分析—比較分析法

n 財務分析—因素分析法

n 杜邦分析法

n 前景預測分析法

二、資產(chǎn)負債表分析

? 資產(chǎn)負債表結構示例

l 案例：某公司資產(chǎn)負債表

? 資產(chǎn)負債表核心賬戶概覽

? 現(xiàn)金：

l 互動提問：現(xiàn)金與利潤，哪個更重要？

n 案例：2020年全世界公司現(xiàn)金儲備排行榜前十

l 現(xiàn)金消失的5條路徑

l 現(xiàn)金回流的5條路徑

l 現(xiàn)金與資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量表的關系

l 現(xiàn)金周轉模型

n 案例1：Gateway，蘋果電腦，戴爾

n 案例2：我國4家家電企業(yè)現(xiàn)金周期與經(jīng)營周期分析

n 案例3：現(xiàn)金周期**短的10家上市公司

l 現(xiàn)金的戰(zhàn)略管理與日常管理

n 案例：貴州茅臺

n 案例：格力電器

? 應收賬款：

l 應收賬款管理三大方法：

n 1.設置兩套應收賬款帳簿

n 2.信用期內(nèi)的催款措施

n 3.財務與銷售要匹配

l 應收賬款分析四大方法：

n 1、判斷應收賬款是否正常的方法

l （1）動態(tài)分析

l （2）靜態(tài)分析

n 2、對債務人的構成分析

n 3、分析應收帳款的質量分析

l (1) 賬齡分析

n 4. 關注來自于大股東和關聯(lián)企業(yè)的企業(yè)的應收款項、

l 案例：深石化由于應收賬款管理不善導致嚴重影響正常的經(jīng)營活動

l 案例：格力公司應收賬款分析

l 案例：容信股份應收賬款分析

l 案例：奧特迅應收賬款分析

? 預付賬款：

l 案例：云南銅業(yè)——預付賬款猛增后遭遇銅價大跌事件

l 案例：航天機電、京能熱電預付賬款數(shù)據(jù)

? 存貨：

l 采購生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的存貨

n 案例：ABC三家系統(tǒng)集成商的存貨采購策略

l 存貨分析：

n 1、存貨結構分析

l 案例：康佳集團

l 案例：青島海爾

n 2、存貨積壓對利潤的影響

l 案例：拉夏貝爾

l 案例：海瀾之家

? 其他應收款

l 案例：猴王集團的龐大的其他應收款

? 固定資產(chǎn)（房產(chǎn)、廠房與設備）

l 1、固定資產(chǎn)投資---與市場的培育要匹配

n 案例：國外某啤酒企業(yè)的固定資產(chǎn)投資

n 案例：某外資造紙的企業(yè)的固定資產(chǎn)投資

n 案例：蒙牛投資

l 2、降低固定資產(chǎn)的采購和使用成本，提高利用率

n 案例：西南航空公司

n 案例：華潤電廠

l 3、提高固定資產(chǎn)的使用效率

n 案例：通用與大眾的老大之爭——同業(yè)間的資產(chǎn)周轉率比較

l 4. 失敗在過度投資設備的3大原因

n （1）投資設備通常是在業(yè)績好的時候

n （2）既然要買就買好的

n （3）以銀行或租賃公司出的錢來買

n 案例：某企業(yè)家蓋辦公大樓

n 固定資產(chǎn)分別以損益和現(xiàn)金流模擬的對比圖

n 案例：娃哈哈辦公樓

n 案例：李嘉誠辦公司

l 不同行業(yè)有其獨特的固定資產(chǎn)結構

n 案例：幾個不同行業(yè)公司的固定資產(chǎn)結構對比

l 固定資產(chǎn)折舊政策分析：

n 案例：八一鋼鐵

? 無形資產(chǎn)：

l 案例：廈華電子以無形資產(chǎn)抵應收賬款

l 案例：通化金馬以超高價購買無形資產(chǎn)

? 長期待攤費用

l 案例：WORLDCOM（世界通訊公司）財務丑聞：將38億美元的費用化支出，作了資本化處理

l 案例：夏新電子——廣告費用資本化

? 應付賬款

l 應付賬款的風險控制：

n 案例：天津美利達食品廠被消費者起訴事件

? 銀行借款

l 銀行借款的分析與管理

n 負債率的合理性分析

n 借長不借短，顯示實力強弱。

n 化「貸得為難」為「借得為難」

n 如何節(jié)省財務利息

n 選擇適合企業(yè)的貸款銀行組合

n 切忌短貸長投

n 案例：德隆教訓

n 案例：李嘉誠成功的秘訣就是是“保守”

l 案例：華為財務數(shù)據(jù)

? 實收資本

l 案例：貴州茅臺2019年股東權益

l 案例：鴻儀系上市公司出現(xiàn)巨額虧損的癥結

l 從股權結構看企業(yè)的生命力

n 案例：某運鈔車公司

? 所有者權益

l 股東權益報酬率的拆解

? 資產(chǎn)負債率

l 案例：同行業(yè)不同公司資產(chǎn)負債率

? 凈資產(chǎn)報酬率

l 案例：10家上市公司凈資產(chǎn)報酬率的比較

l 拆解股東權益報酬率

三、利潤表分析

? 利潤表的兩種組織模式

l 模式一：單步式利潤表（總收入-總費用=利潤）

n 案例：某公司利潤表

l 模式二：多步式利潤表（按利潤的主要環(huán)節(jié)列示）

n 案例：華聯(lián)實業(yè)利潤表

? 收入：

l 三種收入類型的區(qū)別

n 案例：太陽能屋頂分別屬于Google和TESLA的什么類型的收入？

n 案例：某農(nóng)民種糧食的案例

l 收入確認的原則

? 營業(yè)收入

l 營業(yè)收入的**成長曲線

l 主業(yè)輔業(yè)連接經(jīng)營的好處

n 案例：麥當勞

n 案例：零售業(yè)的類金融模式

l 產(chǎn)品定位與營業(yè)收入

n 差異化戰(zhàn)略

l 案例：貴州茅臺、LV、蘋果、奔馳（ROA)

n 低成本戰(zhàn)略

l 案例：沃爾瑪、戴爾、格蘭仕、浙商、夏利

l 營業(yè)收入分析方法：

n 1、觀察客戶來源的重點

n 2、營收的產(chǎn)品來源分析

l A. 日正當中的產(chǎn)品

l B. 旭日東升的產(chǎn)品

l C. 明日之星的產(chǎn)品

l 案例：麥當勞為什么愛賣漢堡？

n 3．營收穩(wěn)定性與成長趨勢

l 案例：沃爾瑪?shù)牡蛢r策略

n 4. 營業(yè)收入的真實性分析

l 案例：藍田股份

n 高速增長型公司的財務策略

l 從根本入手-----從股東權益方面考慮

l 高手借力----提高財務杠桿

l 靠內(nèi)功----從企業(yè)的獲利下手（推遲利潤分配、降低利潤分配率）

l “拆”字訣---有益的剝離

l 尋找活水源頭---改變供貨渠道

l “漲”風如棉----提高銷售價格

l 分久必合----試一試兼并

l 天涯芳草---尋找戰(zhàn)略聯(lián)盟

n 應該極力避免的兩種增長態(tài)勢：

l （1）銷售收入增長，利潤卻是負增長

l （2）銷售收入和利潤都有快速增長，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量持續(xù)萎縮，甚至出現(xiàn)負數(shù)。

? 營業(yè)成本

l 成本的定義

l 案例：某公司2019年主營業(yè)務收入和主營業(yè)務成本

l 營業(yè)成本策略：

n 弱者策略

l 案例：沃爾瑪與物美

n 間接成本與訂單決策

l 案例：某服裝廠決策

n 虧損產(chǎn)品可以停產(chǎn)嗎？

l 案例：某虧損產(chǎn)品停產(chǎn)后，總利潤反而減少了，原因是什么？

n 如何選擇好的產(chǎn)品？

l 案例：某公司應該生產(chǎn)甲產(chǎn)品還是乙產(chǎn)品？

n 賠本銷售以賺取現(xiàn)金流量

l 案例：臺灣制造業(yè)

? 毛利率

l 營業(yè)收入與獲利哪個更重要？

l .毛利率依行業(yè)不同而不同

l 市場競爭的激烈程度與銷售毛利率

l 價值鏈上下游毛利率與附加值的關系

? 折舊和攤銷

l 選擇題：折舊與攤銷的區(qū)別

? 投資收益

l 從合并報表與單個報表的邏輯關系中分析投資收益的真實性

n 案例：科龍電器

? 期間費用

l 期間費用包含哪些？

n 銷售費用

n 管理費用

n 財務費用

l 三大期間費用的影響因素

l 案例：美團2019年三大期間費用

? 所得稅

? 盈余質量

l 盈余質量的定義

l 兩大分析維度：

n 1、公司所選用的會計政策的穩(wěn)

n 2、分析會計報表相關項目的金額

l 三大分析要點：

n 1、壞賬準備計提比例

n 2、折舊年限

n 3、主要報表項目金額

n 案例：美的電器與格力電器

四、現(xiàn)金流量表分析

? 現(xiàn)金流量表概述

l 現(xiàn)金流吧基本概念

l 現(xiàn)金流量表基本格式

? 現(xiàn)金流量表 VS 利潤表的關聯(lián)

? 現(xiàn)金和收入是兩回